O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) divulgou a ata de sua reunião dos dias 9 e 10 de dezembro, confirmando o corte de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros, que agora está na faixa de 3,50% a 3,75% ao ano. De acordo com o documento, um afrouxamento moderado da política monetária “é apropriado diante de uma economia que mostra resiliência, mas enfrenta riscos latentes”. A ata ainda traz a informação de que os membros concordam que pode haver mais cortes de juros caso a inflação venha caindo mais ao longo do tempo.

Os membros do FOMC indicaram que os dados econômicos mais recentes mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA cresceu a um ritmo moderado, sinalizando expansão contínua da atividade econômica, embora não de forma robusta. A ata destacou que o crescimento observado até então foi consistente com uma economia resiliente, apesar de pressões por fatores externos, como tarifas e condições financeiras globais. Essa evolução do PIB influenciou o debate interno sobre a trajetória das taxas de juros, com alguns membros mais cautelosos quanto a cortes adicionais, enquanto outros enfatizavam a necessidade de apoiar o crescimento diante de incertezas persistentes.

O documento traz a informação que os membros tiveram que lidar com dados governamentais limitados, visto que o shutdown da economia norte-americana suspendeu a divulgação de indicadores como payroll, PIB, CPI e índice PCE que, à época, não haviam sido publicados.

No entanto, o mercado de trabalho mostrou sinais de enfraquecimento gradual. A taxa de desemprego subiu de forma modesta, refletindo uma desaceleração no ritmo de criação de empregos e um arrefecimento nas contratações, apesar de ainda permanecer em níveis historicamente baixos em comparação com padrões de longo prazo. Esse arrefecimento foi percebido pelos membros do FOMC como um fator relevante para o ajuste das condições financeiras, pois indica que o crescimento do emprego pode não estar sustentando os ganhos de renda e consumo como antes.

Quanto à inflação, a ata informa que os preços ao consumidor continuaram elevados, mantendo-se acima da meta de 2% ao ano definida pelo Fed. Embora algumas medidas de compensação de inflação de mercado tenham diminuído, e em parte devido ao recuo nos preços de energia e a expectativas revisadas, as expectativas baseadas em pesquisas e modelos permaneceram relativamente estáveis. Esse quadro de inflação ainda “um pouco elevada” reforça a cautela de membros do Comitê em avançar com um ciclo acelerado de cortes, na medida em que a transição para um patamar mais confortável de preços ainda não está consolidada.

No debate interno, os formuladores destacaram a importância de continuar monitorando uma ampla gama de dados econômicos, incluindo emprego, inflação e perspectivas de crescimento futuro, antes de decidir sobre ajustes adicionais à política monetária. As projeções econômicas, que foram divulgadas junto com a decisão do Fed, indicam uma economia em crescimento, com alguma elevação do desemprego dentro de margens ainda moderadas, e projeções de inflação que devem convergir para a meta ao longo do tempo.