Porto Alegre, 23 de setembro de 2026 – De acordo com levantamento divulgado hoje pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) as projeções de crescimento do PIB global apresentam uma leve revisão para cima em 2026, mas são revisadas para baixo em 2027.
A entidade projeta que o crescimento do PIB global seja de 2,9% em 2026, contra 2,8% do relatório anterior e de 3,0% em 2027, abaixo dos 3,1% previstos na estimativa anterior. Pressões inflacionárias mais fortes, crescimento mais fraco da renda real e taxas de juros mais altas moderarão o ritmo de crescimento de curto prazo em muitas economias, mas a robusta atividade relacionada à IA e uma esperada redução dos preços da energia, em linha com os mercados futuros, no próximo ano, ajudarão a fortalecer a atividade até 2027
Os riscos de queda continuam sendo significativos
Segundo a OCDE, interrupções mais persistentes nas exportações de energia do Oriente Médio, ou choques de oferta relacionados ao clima, podem afetar o crescimento global. A trajetória dos preços do petróleo e do gás depende criticamente da duração das interrupções no fornecimento, da capacidade de adaptação de produtores e consumidores e dos desdobramentos geopolíticos. Preços mais altos de energia e alimentos corroeriam o poder de compra das famílias, enquanto as interrupções no fornecimento de petróleo e gás poderiam levar tempo para se dissipar, mesmo após uma resolução definitiva do conflito. As perspectivas de crescimento também podem se deteriorar se os rendimentos dos títulos soberanos de longo prazo subirem ainda mais ou se os retornos dos investimentos em inteligência artificial ficarem aquém das expectativas, o que poderia desencadear uma reprecificação dos ativos financeiros.
Os mercados de energia ajustaram-se para absorver o choque
Até o momento, os impactos econômicos mais amplos do choque causado pelo conflito no Oriente Médio foram atenuados por ajustes na oferta: redirecionamento do transporte de petróleo, fornecimento adicional de energia de fora do Golfo, redução das reservas de petróleo e alguma transição para insumos alternativos, bem como a reintrodução generalizada de medidas discricionárias de apoio governamental. Uma redução significativa no consumo ajudou a equilibrar o mercado.
A inflação deverá permanecer elevada por mais tempo
Um novo choque nos preços da energia em setembro deverá manter a inflação elevada por mais tempo. A inflação geral do G20 deverá subir para 4,1% em 2026, antes de recuar para 3,6% em 2027. A inflação subjacente nas economias avançadas deverá moderar de 2,7% em 2026 para 2,5% em 2027.
O aumento das taxas de juros soberanas de longo prazo intensifica as pressões fiscais
Os custos de empréstimos soberanos de longo prazo aumentaram ainda mais, com os rendimentos dos títulos do governo de 30 anos permanecendo elevados a níveis nunca vistos na última década ou duas.
Taxas de juros de longo prazo mais altas estão elevando os custos de empréstimo para os governos e pressionando as avaliações das ações.
As expectativas de investimento em IA podem se mostrar difíceis de sustentar
Os investimentos de capital planejados pelas principais empresas de tecnologia e computação em nuvem continuam a aumentar rapidamente. Os planos de investimento atuais indicam expectativas de lucros futuros substanciais, especialmente para os produtores de semicondutores.
O apoio energético deve permanecer direcionado e temporário
O aumento dos preços da energia está a intensificar a pressão sobre os governos para apoiarem as famílias e as empresas. Embora muitas medidas de apoio energético do passado tenham sido gradualmente eliminadas e se tornem cada vez mais direcionadas, as intervenções de âmbito geral continuam a ser comuns e podem ser dispendiosas. Qualquer novo apoio deve ser temporário, bem direcionado e concebido para preservar os incentivos à redução do consumo de energia.
As informações partem da OCDE.
Revisão: Arno Baasch – arno@safras.com.br (Agência Safras)
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